寺子屋フルメタルイノベーションZα

日銀がマイナス金利やめるお！宣言を出してから、円安が加速している。
普通、金利が上昇すれば円高に触れそうなものである。
が、実態はそうならなかった。
その理由は色々とあるだろう。
個人的にそれを想像してみたいというのが、今日のテーマ。


まず、現状を見てみたい。
ドル円のチャートを見ると、3月11日を境に、綺麗な右肩上がりの上昇を続けている。
現在、151.48 円

この現象の背景については、新聞・ネット記事などが色々と報じている。
まず、事前に日銀発表が漏れていたこと（というか、日銀自体が率先して声を出してしまっていること）が挙げられていた。
それによりマイナス金利解除のインパクトが失踪したという指摘。
さらに、マイナスを解除しただけでゼロ金利であることに変わりはない、という点の指摘も手厳しい。
なかには、政府・日銀の政策失敗というニュアンスの含みも見られた。
また、機関投資家に動きが見透かされており、舐められているというのがポイントらしい。
今回の発表は、どうせ日本政府と日銀はこの先も大して金利を上げることはできない、ということを表明したという風に捉えられている節もあるようだ。
それで安心して円を売り込みに来ているという。
なるほど、そうかもしれない。
政府・日銀の動きはド素人の自分が見ても説明できそうなくらいわかりやすい。



ところで、金利と言えば、いわゆるフィッシャーの計算式が想起される。
実質金利＝名目金利－期待インフレ率
ってやつ。
現状、名目金利を0.5くらいにしたとしても、期待インフレ率がグイグイ伸びてきているから、実質金利はマイナスになる。
だから、期待インフレ率を超える名目金利にして、経済成長を調整しないといけないのだが、日銀の政策金利設定は慎重というか、臆病である。
まだインフレにしたい、日本円を安くしたいという思惑があるのだろう。たぶん。


とすると、日本株はまだまだ上がるし、円安はもっと進むと言えそうだ。
という訳で、明日以降も買いを継続してみようと思う。

日銀はマイナス金利政策を解除へ

うん、知ってる。
と思っている人が多そうな話題。
問題はドル円の行方なんだが、これがやっぱりというかほぼ反応しない。
折込済ということだろう。
日銀さん、完全に舐められててワロタ状態。
うーん、無能すぎない日銀……？


で、問題なのは凄い勢いでアメリカにお金が流れていること。
積み立て新NISAの燃料もあって、毎月決まった金額、およそ3500億円がオルカンに流れ、さらにS&P500にもドシドシ流れてゆく。
流れれば流れるほど、円が弱くなる。
これでいいのだろうか……？
経済的植民地みたいな感じがして気持ち悪い。


とはいえチャートを見る限り、アメリカはこの先も右肩上がりで、しかも急加速で上がっていく感じがするのは確かだ。
それこそ、y＝x^2 の勢いで上がりそう。
無論、途中に大暴落を挟むだろうが、それでも上がり続けるんじゃないかと思う。
現代の金融システムがそうなってしまっているから、それはもう避けようがないことなんだと思う。
だから、よく投資コメンテーターがいうように、20年、30年経てば絶対に上がりますというのは、あながちが間違いではないのかも？と思ってしまし、今アメリカに投資するのは正解なのだろうと思う。


だけど、右肩上がりになるのに30年費やした日本のような例もある。
それは言い換えると、政治次第でいくらでも株価は操作できる、ということかもしれない。
ゆえにアメリカのかじ取りが変われば、投資コメンテーターの夢は儚くも崩れ去ることになる。
アメリカに投資する時には、この潮目をよく見ておきたい。
そんな自戒の念も込めて、書いてみた。

今日は思いの外強かった。
インフラ・エネルギーマテリアルセクターが火を噴いていたので、エネルギー充填中といった感じか？
対して銀行はさえない。
半導体もやや閑古鳥。
ぐるっと資金が巡って来た感じなので、これはこれで健全な相場と言えそうだ。
それゆえ、もう一人回り来るか？という期待が持ち上がって来る。
個人的には小売りセクターにも期待している。

目下の懸念といえば、政治。
最近、竹中平蔵がまたアピールし始めたので、これが自民党にとって逆風になる可能性がある。
竹中平蔵が出しゃばってくると株価が下がるジンクスがあるので、正直消えて欲しい。

と書いていてふと思ったが、すでに岸田派の崩壊で逆風もくそもなかったな。


さて、明日はどうなるか？
このまま反転して穴埋めしていけばいいのだけれど、ちょっと勢いあり過ぎなんで来週にはもう一波乱起きそうな気がする。
ゆえに明日はそれを見越した動きになるか……それともイケイケドンドンになるか。
今度こそちゃんとリスクヘッジかけていかんとあかんな。

今日はいまいちな動きだった。
どちらに行きたいのかがはっきりしないとでも言うべきか。
確かに昨日のCPI等の数値も、予想通りというか動きが無かったから仕方ない。
弱さと強さの混在化。
あれでどかんっと、嘘、ほんと？ﾏｼﾞ？みたいな流れだったから、大きくチャンスが来たのだろうが。

うーん、うーん。
どうすべか。

今年の3月は例年以上に難しい気がする。
ドル円以外の対外要素もあるし。

放課後お悩み相談室に電話した後、今日の方針が決まった。

「様子見」である。

相場には、「落ちるナイフは拾うな」という格言があるが、僕は落ちるナイフを掴むのが意外と好きだ。
しかし今回は敢えて様子見とした。
理由は一つ。
ネクスト・コナンズ・ヒントである。
そう、犯人がまだ黒いままだからだ。

ただ、ちょっと買いたい気持ちがまるまるしていて困った。
なにしろ今日の相場は後場から一段と強気になった感じがするのだ。
こういうのを見ると、波に乗りたくなるのが常と言うものだろう。

強気の原因として、昨日の売りの買い戻しがあるんじゃないかと思った。

だが、信用倍率を見てみると、意外と昨日飛び込んだ人が多いことが分かった。
これは言い換えると、オシメきたお！！！
と考えた人が多かったということになる。
しかし裏を返せば、将来的な売り圧力がやや増したというわけだ。

こうした買いは、ちょっと不安定に揺さぶりが入った現状ではあまりよろしくない傾向となる。
アメリカのＡＩ・半導体ブームが大こけすれば、タイムボカン並みに爆発しかねない燃料の一部にもなるだろう。
もっともそこまで燃料が溜っているわけではないので、飛んでも黒焦げ程度で済むだろうが。

いずれにせよ今週は、今日のアメリカさんの消費者物価指数もあるし、目が離せない一週間になりそうだ。